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股市萎靡，基金不振，房市调控，金市迷茫，理财市场一片萧条，信托理财产品凭借其刚性兑付和几乎高出银行理财产品1倍收益率的两大优势，吸引越来越多的投资者。 2012年二季度以来，共有64家信托公司成立了1229款集合信托产品，成立数量环比大增 43.07%。但相当多的投资者在购买信托理财产品时还存在不少误区，比如认为信托产品有刚性兑付就是没风险、信托产品预期收益率越高越好等等，为此记者日前采访了光大银行私人银行上海中心副总经理赵志敏。
信托理财知多少
目前，信托品种在产品设计上日趋丰富，主要有五大类：
——信托贷款类：将信托资金以信托公司的名义给项目公司发放贷款。在信托产品中，贷款类产品占据数量最多。
——权益投资类：将信托资金投资于能带来稳定现金流的权益。
——证券投资类：将信托资金投资于证券市场，包括一级市场、二级市场、定向增发等，证券投资类产品受托人一般会委托投资顾问进行管理。
——股权投资类：将信托资金以受托人的名义对项目公司进行股权投资，通过股权增值、分红或溢价回购等获得收益。
——组合运用类：受托人将信托资金以股权投资、权益投资、贷款等方式组合运用于项目公司。
据赵志敏介绍，近年来还出现了另类信托产品，即投资于钻石、白酒、手表及艺术品等，这类信托产品面向的是小众市场，信托规模也比较小。
作为一种高端金融理财产品，信托投资理财对资金门槛设置较高，起点为100万元，大多数信托产品对每份资金的要求是100万元－300万元，有些要求起点资金300万元以上。据了解， 100万元的客户在信托市场被称为 “小资金量客户”，随着信托产品发行量的增多，信托公司也渐渐放低身段，今年信托理财市场涌入很多100万元的小资金量客户，一些购买资金不到100万元的客户，只要出具银行存款或收入证明，即单身一人连续3年年收入超过20万元、夫妇双方连续3年年收入超过30万元，信托公司也能通融。
信托理财收益高
相关统计数据表明，信托理财产品虽然已经不在银行柜面堂而皇之销售，但是信托理财市场却阔步发展，今年上半年除4月发行数量及规模出现缩水外，其他各月基本呈逐月增长态势，上半年共发行产品1084只，规模1357.12亿元。根据用意信托工作室的统计， 7月份以来的两周时间，就已经成立了115只信托产品，合计规模158.41亿元。从2007年的9491.53亿元跨越至2012年一季度末的5万亿元大关，信托发展速度大大超过了基金、券商等其他金融产品。 2007年至2011年， 5年行业净利润累计达800余亿元，平均年复合增长率达38%，收益率惊人。
信托市场一枝独秀，同其跑赢CPI大有关系。赵志敏介绍，一般而言，融资类信托产品一年期的预期收益率在7.5%-8%， 2年期的在8.5%-9.5%，个别高的可以达到10%， 3年期的一般可达到12%甚至更高，远远高于一般的银行理财产品，至于银行定存利息更是望尘莫及。
同时，信托理财产品的投资期限也短中长期皆有，使投资者可以根据资金的流动性要求进行灵活投资，结构化证券类产品期限有3个月－6个月的，融资类一般为1年-2年，另类投资时间较长，一般超过3年。信托投资还有一个不成文的行规也颇让投资者称道，即刚性兑付。通俗来说，刚性兑付就是信托产品到期后，信托公司必须分配给投资者本金以及收益，当信托计划出现不能如期兑付或兑付困难时，信托公司需要兜底处理。虽然我国并没有哪项法律条文规定信托公司进行刚性兑付，但这个不成文的行规却让投资者吃了 “定心丸”。最近 “中诚信托30亿元矿产信托面临兑付风险”一事被炒得沸沸扬扬，但参与其中的投资者却显得很淡定，其中原因一方面是因为距该信托计划到期清算还有一年半之久，这么长的时间内可能 “转危为安”，另一方面则是在信托业刚性兑付的行规之下，业界普遍认为中诚信托将兜底。据赵志敏介绍，近年来行业内尚未出现一例未实现兑付的融资类信托产品。
选购渠道多斟酌
目前，购买信托理财产品有3个渠道，一是信托公司的直销渠道；二是第三方理财机构，比如诺亚理财等，也可以从券商那儿购买；三是银行。信托产品不会在银行柜面销售，但银行会通知有意向的VIP客户，如果客户决定购买信托产品，银行会代为向信托公司预约购买。
3种购买渠道中，相对而言笔者更推荐银行渠道，因为银行的主要业务之一就是放贷，对项目的甄选、把控、评估都有一整套规范的内部审核流程，对风险的审核和把控相对更有经验和措施完善。赵志敏介绍，银行对合作的信托公司有准入门槛，会进行较为严格的审核，路子较野的信托公司都会摒除不予合作。同时对信托资金投向也会进行严格审核，如果信托资金是投向国家控制的行业，则不会向客户推荐。对融资方的项目和抵押物的审核也比较严格，比如融资方拿未上市股权做质押的项目，银行就不会推介。当前，矿产、能源类的融资类项目因其兑付风险增大，银行推介非常谨慎。
据了解，今年的信托产品中，基础设施类集合信托产品量价齐升。二季度基础设施类产品共成立123款，环比增加68.49%；收益率持续走高，部分2年期产品预期收益率已经突破了10.00%，部分甚至达到15.00%。此类产品的量价齐升，一是因为各地 “保增长”上马项目资金紧缺，另一方面也反映出地方性融资平台债务集中到期，需要迅速融资。三是即地方政府的违约风险相对于企业要低得多，相关产品比较好卖。
风险把控自思量
虽然信托业有刚性兑付的不成文行规，但购买信托理财产品并非高枕无忧，越来越多的专家认为，刚性兑付已经制约了信托公司的创新和发展，未来在信托公司严格履行受托责任的前提下，应该进一步树立 “买者自负”的投资理念，而不是对投资者进行过度保护。因此，购买信托理财产品的投资者应该提高风险意识。
专家认为，购买信托产品不应该盲目追求高收益率，因为收益和风险是成正比的，一些信托产品的预期年化收益率高达15%甚至20%，可想而知融资方要赚取多大的利润才能偿清贷款？投资者可以从几个方面来判断信托产品的风险性，一是资金投向，一般情况下，投资于房地产、证券市场的信托项目风险比较高一点，但预期收益也相对较高；而上市公司股权质押或投资于能源、电力、市政基础设施建设等政府支持的信托项目比较稳定，风险性较低但预期收益相对较低。二是产品的风险控制，看押质物的安全性、是否容易兑现，还有担保方的实力信用级别等。比如，上市公司股权流动性好、变现容易，而如果是土地或者不动产质押，变现则相对困难。 但即便是政府基建项目信托，投资者也需要进行判别：地方政府在该产品中究竟扮演的是融资方还是融资担保方。如果该项目属政府工程项目外包，又没有直接的财政预算安排，则主要看融资方实力及项目收益情况。
赵志敏建议投资者可以多多关注融资类的信托产品，这类固定收益的信托产品一般风险较低。在目前的降息通道下，信托理财产品收益率也在随着央行降准降息而同步下降。有数据显示，近几个月，部分信托公司18月至2年期产品收益率已下降0.5个百分点，存续期在3年左右的产品收益率则普遍下降1个百分点。其中，股票质押类信托产品年化收益率半年来平均下滑1个百分点至8.5%左右；优质房企发行的房产信托的平均年化收益率降至10%左右。因此，投资者宜购买一年半至2年期的信托产品，以锁住较高的收益率。更多精彩文章及讨论，请光临枫下论坛 rolia.net
股市萎靡，基金不振，房市调控，金市迷茫，理财市场一片萧条，信托理财产品凭借其刚性兑付和几乎高出银行理财产品1倍收益率的两大优势，吸引越来越多的投资者。 2012年二季度以来，共有64家信托公司成立了1229款集合信托产品，成立数量环比大增 43.07%。但相当多的投资者在购买信托理财产品时还存在不少误区，比如认为信托产品有刚性兑付就是没风险、信托产品预期收益率越高越好等等，为此记者日前采访了光大银行私人银行上海中心副总经理赵志敏。
信托理财知多少
目前，信托品种在产品设计上日趋丰富，主要有五大类：
——信托贷款类：将信托资金以信托公司的名义给项目公司发放贷款。在信托产品中，贷款类产品占据数量最多。
——权益投资类：将信托资金投资于能带来稳定现金流的权益。
——证券投资类：将信托资金投资于证券市场，包括一级市场、二级市场、定向增发等，证券投资类产品受托人一般会委托投资顾问进行管理。
——股权投资类：将信托资金以受托人的名义对项目公司进行股权投资，通过股权增值、分红或溢价回购等获得收益。
——组合运用类：受托人将信托资金以股权投资、权益投资、贷款等方式组合运用于项目公司。
据赵志敏介绍，近年来还出现了另类信托产品，即投资于钻石、白酒、手表及艺术品等，这类信托产品面向的是小众市场，信托规模也比较小。
作为一种高端金融理财产品，信托投资理财对资金门槛设置较高，起点为100万元，大多数信托产品对每份资金的要求是100万元－300万元，有些要求起点资金300万元以上。据了解， 100万元的客户在信托市场被称为 “小资金量客户”，随着信托产品发行量的增多，信托公司也渐渐放低身段，今年信托理财市场涌入很多100万元的小资金量客户，一些购买资金不到100万元的客户，只要出具银行存款或收入证明，即单身一人连续3年年收入超过20万元、夫妇双方连续3年年收入超过30万元，信托公司也能通融。
信托理财收益高
相关统计数据表明，信托理财产品虽然已经不在银行柜面堂而皇之销售，但是信托理财市场却阔步发展，今年上半年除4月发行数量及规模出现缩水外，其他各月基本呈逐月增长态势，上半年共发行产品1084只，规模1357.12亿元。根据用意信托工作室的统计， 7月份以来的两周时间，就已经成立了115只信托产品，合计规模158.41亿元。从2007年的9491.53亿元跨越至2012年一季度末的5万亿元大关，信托发展速度大大超过了基金、券商等其他金融产品。 2007年至2011年， 5年行业净利润累计达800余亿元，平均年复合增长率达38%，收益率惊人。
信托市场一枝独秀，同其跑赢CPI大有关系。赵志敏介绍，一般而言，融资类信托产品一年期的预期收益率在7.5%-8%， 2年期的在8.5%-9.5%，个别高的可以达到10%， 3年期的一般可达到12%甚至更高，远远高于一般的银行理财产品，至于银行定存利息更是望尘莫及。
同时，信托理财产品的投资期限也短中长期皆有，使投资者可以根据资金的流动性要求进行灵活投资，结构化证券类产品期限有3个月－6个月的，融资类一般为1年-2年，另类投资时间较长，一般超过3年。信托投资还有一个不成文的行规也颇让投资者称道，即刚性兑付。通俗来说，刚性兑付就是信托产品到期后，信托公司必须分配给投资者本金以及收益，当信托计划出现不能如期兑付或兑付困难时，信托公司需要兜底处理。虽然我国并没有哪项法律条文规定信托公司进行刚性兑付，但这个不成文的行规却让投资者吃了 “定心丸”。最近 “中诚信托30亿元矿产信托面临兑付风险”一事被炒得沸沸扬扬，但参与其中的投资者却显得很淡定，其中原因一方面是因为距该信托计划到期清算还有一年半之久，这么长的时间内可能 “转危为安”，另一方面则是在信托业刚性兑付的行规之下，业界普遍认为中诚信托将兜底。据赵志敏介绍，近年来行业内尚未出现一例未实现兑付的融资类信托产品。
选购渠道多斟酌
目前，购买信托理财产品有3个渠道，一是信托公司的直销渠道；二是第三方理财机构，比如诺亚理财等，也可以从券商那儿购买；三是银行。信托产品不会在银行柜面销售，但银行会通知有意向的VIP客户，如果客户决定购买信托产品，银行会代为向信托公司预约购买。
3种购买渠道中，相对而言笔者更推荐银行渠道，因为银行的主要业务之一就是放贷，对项目的甄选、把控、评估都有一整套规范的内部审核流程，对风险的审核和把控相对更有经验和措施完善。赵志敏介绍，银行对合作的信托公司有准入门槛，会进行较为严格的审核，路子较野的信托公司都会摒除不予合作。同时对信托资金投向也会进行严格审核，如果信托资金是投向国家控制的行业，则不会向客户推荐。对融资方的项目和抵押物的审核也比较严格，比如融资方拿未上市股权做质押的项目，银行就不会推介。当前，矿产、能源类的融资类项目因其兑付风险增大，银行推介非常谨慎。
据了解，今年的信托产品中，基础设施类集合信托产品量价齐升。二季度基础设施类产品共成立123款，环比增加68.49%；收益率持续走高，部分2年期产品预期收益率已经突破了10.00%，部分甚至达到15.00%。此类产品的量价齐升，一是因为各地 “保增长”上马项目资金紧缺，另一方面也反映出地方性融资平台债务集中到期，需要迅速融资。三是即地方政府的违约风险相对于企业要低得多，相关产品比较好卖。
风险把控自思量
虽然信托业有刚性兑付的不成文行规，但购买信托理财产品并非高枕无忧，越来越多的专家认为，刚性兑付已经制约了信托公司的创新和发展，未来在信托公司严格履行受托责任的前提下，应该进一步树立 “买者自负”的投资理念，而不是对投资者进行过度保护。因此，购买信托理财产品的投资者应该提高风险意识。
专家认为，购买信托产品不应该盲目追求高收益率，因为收益和风险是成正比的，一些信托产品的预期年化收益率高达15%甚至20%，可想而知融资方要赚取多大的利润才能偿清贷款？投资者可以从几个方面来判断信托产品的风险性，一是资金投向，一般情况下，投资于房地产、证券市场的信托项目风险比较高一点，但预期收益也相对较高；而上市公司股权质押或投资于能源、电力、市政基础设施建设等政府支持的信托项目比较稳定，风险性较低但预期收益相对较低。二是产品的风险控制，看押质物的安全性、是否容易兑现，还有担保方的实力信用级别等。比如，上市公司股权流动性好、变现容易，而如果是土地或者不动产质押，变现则相对困难。 但即便是政府基建项目信托，投资者也需要进行判别：地方政府在该产品中究竟扮演的是融资方还是融资担保方。如果该项目属政府工程项目外包，又没有直接的财政预算安排，则主要看融资方实力及项目收益情况。
赵志敏建议投资者可以多多关注融资类的信托产品，这类固定收益的信托产品一般风险较低。在目前的降息通道下，信托理财产品收益率也在随着央行降准降息而同步下降。有数据显示，近几个月，部分信托公司18月至2年期产品收益率已下降0.5个百分点，存续期在3年左右的产品收益率则普遍下降1个百分点。其中，股票质押类信托产品年化收益率半年来平均下滑1个百分点至8.5%左右；优质房企发行的房产信托的平均年化收益率降至10%左右。因此，投资者宜购买一年半至2年期的信托产品，以锁住较高的收益率。更多精彩文章及讨论，请光临枫下论坛 rolia.net