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@Edmonton

I am not a CFA. The following is my personal opinion: I like BNS and BMO most

kewangziyou(渴望自由)
I am not a CFA. The following is my personal opinion: I like BNS and BMO most. Here are my reasons: 1. BNS is the best among the five bigs for it ROE (~20%) and Effection Ratio (< ~55%) 2. BNS is most diversed "international" bank 3. I like its business model: focus on emerging countries - higher ROI. It comes with higher risk, but is offset by its diversion. 4. BMO has been building moment for a couple of qtr. Its P&C division gets record earning every qtr with best growth rate (~20% y over y). It is not surprise if you see earning surprise this coming qtr (Aug 24th) 5. You will be well rewarded if you do BMO DRIP (2% discount - I believe) Good Luck
(#3700@52)
Last Updated: 2010-8-17
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Replies, comments and Discussions:

  • 哪位大侠能指点一下：如果投资加拿大银行股，首选那个？红利率cibc最高，BMO其次。但过去十年股价增值率rbc第一。各自的业务特长又是什么？谢谢。 -tomatosauce(番茄); 2010-8-12 (#3678@52)
    • 这么多CFA和speculator，就没人知道？还是知道就不告诉你？ -tomatosauce(番茄); 2010-8-12 (#3680@52)
      • 你还是到北美投资论坛里去问吧。不要污染了这里的净土 -zoomin(毛豆儿); 2010-8-13 (#3682@52)
        • 净土？这个问题是CFA的本职工作。考CFA的连这问题都回答不了，不知道你们考CFA干吗。学不能致用，可悲。别以为自己读了两本书就阳春白雪了。 -tomatosauce(番茄); 2010-8-14 (#3685@52)
          • 看你的投资期望和周期了， 如果看重长期稳定的Dividend，肯定选Div Yield% 高而且股价比较稳定的了。如果看重股价带来的资本回报，那就各花入各眼了，基本面分析不能仅仅看报表，还要了解企业本身。我不喜欢CIBC，如果是我，我会选择RBC 和TD，比较有进取心的加拿大银行。 -yueren(有一说一); 2010-8-14 (#3686@52)
            • 要谈进取心，RBC还真不行。你得看CIBC和TD了。 一个在IB，另一个在RB。。。 -hakama(Ippon); 2010-8-14 (#3687@52)
            • 问题是10年回报依次为（145%），TD （95%）bmo（79.4%）CIBC (57.86%)。而RBC的beta值0.83<BMO 0.93<TD0.97<CIBC 1.06。股利率由高到低依次为CIBC，BMO，RY， TD。 -tomatosauce(番茄); 2010-8-15 {347} (#3688@52)
              既然RBC最保守，那么为什么过去10年的股价增值率最高？CIBC的股利率最高，是否意味着股价低估？如果你是基金经理，你会选哪个股？据我所知，RBC的基金作的还可以。BMO好像mortgage作的比较多。CIBC过去几年好像投资犯了错还有隐私泄露等事件，现想用高红利率刺激股价？至于TD，好像美国银行，aggressive, 颜色有点像国内的农业银行:）.以上只是我的感官认识，抛砖引玉而已。
              • 单从数据表现来看，从投资回报来看，无疑RBC 是最好的选择。 -yueren(有一说一); 2010-8-15 {572} (#3689@52)
                Beta 值对这几家银行来说，没有多大意义（基本在1上下，紧跟大盘表现，波动基本没有区别）。如果我是基金经理，稳定投资部分首选RBC和TD，小部分赌BMO，因为它受mortgage loan 坏账影响最大，将来经济恢复，可能会是个不错的underdog 题材。

                CIBC我不考虑，纯属个人感觉。历史记录来看，管理有问题。而且，圈内对其企业文化和管理风格普遍反应不够其他几家好。

                说到TD，我的感觉更像中国的工商银行。它在美国收购的几家破产区域银行，外加Ameritrade 这个discount brokerage，将来还是会有不错的增值回报的。

                RBC 在这几家中，国际化最好，我想这也许是它的10年回报率最高的原因之一。规模优势也不可低估。
                • 同意。BMO的主要业务是Mortgage吗?我只是猜的，没做过财务分析。 -tomatosauce(番茄); 2010-8-15 (#3690@52)
          • 真可笑，学CFA的难道都是做股票分析的吗？说话做人都要nice一点 -zoomin(毛豆儿); 2010-8-16 (#3695@52)
            • 可笑的是你。大千世界，问个问题，无伤大雅。你用不着说我污染“净土”一类的话。学会尊重别人才懂得尊重自己。大部分CFA都是做公司研究的或在大银行，大公司做风险管理的，这是事实。 -tomatosauce(番茄); 2010-8-16 (#3696@52)
              • 你主贴的问题一点问题没有，但是你接下来的说话就很不nice, 看不惯你说话的傲慢的语气；说净土是因为这个坛子的人说话都很友善，没有你这样说话的 -zoomin(毛豆儿); 2010-8-16 (#3698@52)
                • ok. you make sense. Thanks. -tomatosauce(番茄); 2010-8-23 (#3715@52)
          • 花几十小时作的分析,你出多少钱买啊? -jamessongmz(秉直); 2011-1-3 (#3846@52)
      • 能给你最好答案的是Cover加拿大银行业的Equity Analyst或PM。但这涉及工作敏感信息，他们怎么会随便就告诉你。如果... -vicky2005(孩子她爹); 2010-8-16 {163} (#3694@52)
        只是其余人没有经过仔细全面专业的分析而随便说说，那么这些银行差别都不大，按照efficient market理论，大部分因素和期望都反映在price里了。一句话，散户还是避免个股投资。
        • 没错。可惜efficient market理论从来没成立过。那只是一个美好的理论假设 -tomatosauce(番茄); 2010-8-16 (#3697@52)
          • 在发达国家，对于一般投资者而言，market usually is efficient. 真正能发掘inefficiency并从中获利的只是极少数人（恐怕你不在此列）。即使专业的基金经理，能长期outperform大市的尚属少数。Everyone is chasing alpha, but actually they can't even beat beta. -vicky2005(孩子她爹); 2010-8-17 (#3701@52)
            • 你说的我明白。成功的只是少数。可是你知道为什么那么多人买彩票吗？因为每个人都认为他们都有可能获得巨额奖金。买股票的没有人不想beat market，可惜那是少数人。 -tomatosauce(番茄); 2010-8-17 {142} (#3702@52)
              即便互联网时代，有效市场也只是相对有效。因为信息的传递还是有先后顺序的。

              在这里，我只想讨论银行业务特性和投资价值分析。这没啥错，学习而已。
            • Do not judge me please. It is ridiculous to judge somebody you never know. -tomatosauce(番茄); 2010-8-17 (#3704@52)
    • I am not a CFA. The following is my personal opinion: I like BNS and BMO most -kewangziyou(渴望自由); 2010-8-17 {671} (#3700@52)
      I am not a CFA. The following is my personal opinion: I like BNS and BMO most. Here are my reasons: 1. BNS is the best among the five bigs for it ROE (~20%) and Effection Ratio (< ~55%) 2. BNS is most diversed "international" bank 3. I like its business model: focus on emerging countries - higher ROI. It comes with higher risk, but is offset by its diversion. 4. BMO has been building moment for a couple of qtr. Its P&C division gets record earning every qtr with best growth rate (~20% y over y). It is not surprise if you see earning surprise this coming qtr (Aug 24th) 5. You will be well rewarded if you do BMO DRIP (2% discount - I believe) Good Luck
      • This is what I want. Thank you so much. -tomatosauce(番茄); 2010-8-17 (#3703@52)

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